来源：证券时报

北交所又添一家国家级专精特新“小巨人”。8月1日，扬德环能成功闯关北交所IPO，至此，北交所总过会企业突破230家。

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北交所多次表态推进北交所高质量扩容。接受证券时报记者采访的专家表示，期盼北交所吸引更多优质企业上市。

通过率90%

根据北交所今日审议会议结果，扬德环能成功过会。至此，北交所总过会企业增至231家。根据安排，北交所上市委将于8月8日审议并行科技的北交所IPO申请。

在今日的审议会议上，扬德环能关于用地合规性等方面受到关注。会后公司被要求就经营稳定性与内控有效性等进行说明。

扬德环能致力于分布式能源领域的项目投资运营、技术研发、装备制造和技术服务，公司主营业务为低浓度瓦斯综合利用业务，具体包括低浓度瓦斯发电、瓦斯综合利用装备研发制造及技术服务、超低浓度瓦斯氧化供热等业务；同时，为发挥公司在低浓度瓦斯综合利用业务领域积累的管理优势，公司也在分布式光伏发电和分布式天然气供热业务进行了一定布局。

业绩方面，扬德环能近两年业绩保持平稳，2022年实现营收3.43亿元，净利润7132万元，扣非后净利润为7215万元，同比增长5%。

随着扬德环能成功过会，北交所今年以来总上会企业合计41家，其中37家成功过会，2家未通过，2家暂缓审议，整体通过率提升至90.26%，略低于2022年的96.3%。

值得一提的是，扬德环能是北京市专精特新中小企业、北京市专精特新“小巨人”、国家级专精特新“小巨人”。

从上会企业来看，除了扬德环能外，近日过会的万德股份、开特股份同样是国家级专精特新“小巨人”，北交所专精特新企业占比不断提高。据最新统计数据显示，目前北交所上市企业中，国家级专精特新“小巨人”企业数量达到99家，占企业总数量的比例达47%，将省级专精特新企业纳入计算后，专精特新企业占比接近九成。

北交所重视培育“专精特新”企业，成长企业扎堆与新兴行业聚集，开源证券北交所研究中心诸海滨团队分析指出，我国A股市场已逐步建立起由沪深主板、科创板、创业板和北交所四大板块构成的多层次资本市场体系，各板块之间的差异化定位逐渐明确。从上市标准来看，北交所采取市值与利润、营收、现金流等财务数据多种审核的方式，能够给予新兴行业与成长型公司更多的空间。目前北交所上市公司，大多集中在生命周期成长期阶段，该阶段更要关注公司营收增长，具有营收增速可能大于净利润增速、研发投入可能很高的特点。同样，也吸引了一批新兴产业成长期的行业，会催生行业前三名的企业不断加入北交所，随着行业规模与龙头扩大，销售和利润规模增长速度较快，成就行业背景下的成长股。

推进高质量扩容

北交所在扩容中，始终把高质量发展放在关键位置，业内同样期盼更多优质企业在北交所上市。

北交所总经理隋强近日表示，将把提升市场活力和韧性放在更加重要的位置，加快推进市场改革创新，进一步从投资端、融资端、交易端等方面综合施策、协同发力。其中包括加强高质量供给，提升上市公司数量和质量。

据介绍，北交所推动高质量供给将坚持精准和包容并重，以汇聚一批行业多元、科技成色足、创新能力强、成长潜力大的优质标的为目标，连续、稳步、常态化地推进北交所高质量扩容，用活、用足现有制度降低企业上市成本和等待时间；坚持服务国家战略、服务实体和可投性相结合，研究吸引更多能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的企业到北交所上市的路径。

在董秘一家人创始人崔彦军看来，北交所现有的200多家公司，优质公司凤毛麟角，这也是难以吸引大资金，交投不活跃的主要原因之一。

“筑得梧桐树，引得凤凰来。北交所成立至今近2年，已经有一批优秀的专精特新小巨人企业登陆。”资深北交所投资人、贝寅资本合伙人祝侃表示，“我们专注其中也收获了很多，非常支持领导们提到的加强高质量供给这一发展思路，但为了更好地吸引优质企业来北交所，在融资端，北交所依旧有很大的改善空间，期待能有具体的政策逐步落地。这不仅有助于优质企业引入北交所，也能提升投资者信心，活跃北交所市场交易。”

如何判断优质企业，在业内看来，企业需要具有行业景气度高、业绩成长性较好等特点。

崔彦军认为，首先，要有一个好的赛道。国家行业政策是指挥棒，所以国家重点支持的领域是资本追逐的方向；其次就是创新性强。创新是企业的核心竞争力，也才能取得和保持领先地位；第三要是行业龙头。龙头公司能享受资本溢价。比如在行业排名前三的康普化学和民士达，因为是稀缺投资标的，市场表现一直很亮眼。四是成长性好。虽然股市不乏投机，但价值投资始终是投资的主基调。比如北交所近期股价坚挺的，都是行业景气度高，业绩成长性较好的公司。

在祝侃看来，由于上北交所的企业绝大部分营收规模还处于比较小的状态，因此需要满足以下几点：（1）公司专注主业，业务结构简单；（2）产品技术壁垒高，毛利率高，能赚真金白银的现金，而不是应收账款；（3）未来1-2年有明确的增长预期；（4）行业内竞争格局好，公司是细分头部企业。“对标目前北交所已上市的公司，我认为类似鼎智科技、康普化学、凯德石英、利通科技这样的标的希望能多多引入。”